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  近年来，随着用户对手机像素要求的不断的提高，光学元件显得愈加重要。近日，科创板便受理了一家光学元件制造商浙江蓝特光学股份有限公司（以下简称蓝特光学）。

  《每日财报》了解到，蓝特光学并不是第一次进入长期资金市场了，2016年，公司在新三板挂牌上市，同年向浙江证监局递交了上市申请。2017年10月，蓝特光学从新三板摘牌。

  蓝特光学成立于2003年，为光学元器件的提供商，企业主要提供光学元件的研发、生产和销售。主营业务为各类光学棱镜、非球面透镜、玻璃晶圆和镜头的研发、生产和销售，产品主要使用在于消费电子、汽车、光学仪器与半导体等领域。

  据招股书显示，蓝特光学连续三年营收净利均处于下降的状态，2017年-2019年（以下简称报告期），营业收入分别是4.10亿元、3.95亿元和3.34亿元，同期净利润分别为1.68亿元、1.14亿元和1.16亿元。除去年净利润略有上升之外，公司整体都在走下坡路。

  对此，蓝特光学在招股书中表示，其下游主要为消费电子行业，由于计算机显示终端产品更新换代具有一定的周期性，进而带动公司业绩波动；另外，公司2018年以来增加固定资产投入较多，使得折旧费用上升，业绩受到一定影响。

  值得注意的是，蓝特光学的毛利率也已经持续三年下滑了。从2017年的62.17%，下降到2019年的53.70%，三年来降幅达到近10%。

  据招股书显示，报告期内，蓝特光学的存货金额分别为5473万元、5873万元和7055万元，呈逐年上升趋势。

  同期，公司的存货周转率分别是2.88次/年、2.70次/年和2.02次/年。而2017年和2018年，蓝特光学的同行业可比公司水晶光电存货周转率分别是6.6次/年和5.91次/年；五方光电存货周转率分别是8.54次/年和9.84次/年。

  蓝特光学在招股书中对此解释道，公司采用的是“以销定产+备货”的经营模式，除了按照每个客户订单安排生产及发货所需的各种原材料、库存商品和在产品外，同时也会按照每个客户订单计划等因素提前采购部分原材料。

  因公司的大客户AMS集团极为重视其供应链的稳定性，对其上游厂商量产保障能力有一定的要求十分严格，蓝特光学为保证及时交付会提前进行一定的备货。

  这种经营模式实际上存在着很大的缺点，假如公司客户取消订单，或需求减少，有几率会使公司存货的可变现净值低于成本。

  据招股书显示，报告期内，蓝特光学的存货跌价损失分别为-469.84万元、-798.77万元和-486.98万元。

  据招股书显示，报告期内，蓝特光学来自前五大客户的出售的收益占据营业收入的占比分别是81.37%、74.54%和68.17%，占比较为集中。2019年，公司对第一大客户AMS集团出售的收益为1.43亿元，占公司当年营业收入的42.85%。

  据公开资料显示，AMS集团总部在奥地利，系一家先进传感器解决方案设计和制造商，同时也是苹果公司光学器件的长期供应商之一，也就是说蓝特光学的计算机显示终端是苹果公司。

  然而，当前海外疫情较为严重。按照当前的局势，蓝特光学的境外业务势必遭受到一定的打击，公司对此又有何应对措施？《每日财报》就以上问题，发函询问蓝特光学，遗憾的是并未收到公司回复。

  又由于蓝特光学的计算机显示终端是苹果公司，所以蓝特光学对苹果企业存在很大的依赖。

  2018年和2019年，全球智能手机出货量分别为14.0亿部和13.7亿部，出现小幅度下降。与此同时，2019年，苹果公司智能手机出货总量为1.91亿部，较上年同期的2.088亿部减少了8.5%；市场占有率为13.9%，低于上年同期的14.9%。

  受苹果公司影响，2018年，蓝特光学旗下产品长条棱镜的前期备货无法售出，导致存货跌价损失同比增加70%。

  据公开新闻媒体报道，疫情对于苹果产业链条产生一定的影响，也同样波及到苹果未来的推新计划，其5G iPhone或将推迟至今年10月份发布。此外，苹果公司即将推出的“廉价款iPhone”在中国的组装工厂进入最后试产阶段，但因为疫情导致组件延迟等原因，可能会推迟到今年第二季度量产。

  这也将会导致本就走下坡路的蓝特光学再遭重创。受此影响下，蓝特光学能否顺利上市，《每日财报》将持续关注。

  声明：此文出于传递更加多信息之目的，文章的主要内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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